1、資產配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。據(jù)有關研究顯示，資產配置對投資組合業(yè)績的貢獻率達到90％以上。一方面，在半強勢有效市場環(huán)境下，投資目標的價格信息、盈利狀況、規(guī)模，投資品種的特征以及特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產配置可以起到降低風險、提高收益的作用。另一方面，隨著投資領域從單一資產擴展到多資產類型、從國內市場擴展到國際市場，單一投資方案難以滿足投資者需求，而資產配置可以幫助投資者降

2、低單一資產的非系統(tǒng)性風險，其重要性逐漸凸顯。伴隨著資產配置需求的產生，馬科維茨在1952年提出了均值-方差模型。該模型在實務操作中對預期收益率、方差等參數(shù)的預測可信度不高，而且此方法的另一缺陷是均值的微小變化就會引起資產權重的很大變化，因此在實際應用中存在很大的危險性。Black-Litterman模型就是針對均值-方差模型的缺陷進行了修正，并將投資者的主觀觀點引入到模型中，并得出了新的收益向量。
　　 全文共有五章。第一章緒論