1、證券投資基金在我國證券市場上占有很大的比重，通過基金進行投資的投資者也是越來越多。證券投資基金在金融體系中有著十分重要的地位和作用，雖然我國證券市場起步比較晚，但對于基金方面的研究還是廣泛的，主要是針對基金風格的研究?；痫L格分析旨在判定基金投資取向、識別基金投資風險、評估基金投資業(yè)績，對于機構投資者與個人投資者都具有重要意義。
　　 本文先運用Fama-French三因子模型，對中國2006年1月前成立的102只股票型和積極配

2、置型基金進行了風格識別的研究，對比了分位數(shù)回歸與均值回歸的差異，發(fā)現(xiàn)中國的基金有一定的趨同性。并從中篩選出“融通深證100”和“易方達50”兩只基金，進行了詳細的分析，在基于分位數(shù)回歸的基礎上討論了其風格、風格漂移和基金經(jīng)理的業(yè)績評價。進一步對比了均值回歸與分位數(shù)回歸的異同，認為兩種方法有互相補充，共同完善基金風格分析的效果。通過研究還發(fā)現(xiàn)基金風格形成受到多種因素影響，基金經(jīng)理個人特征、基金的變更次數(shù)和基金的管理模式等也是其重要影響因素

3、。所以本文在前面基金風格識別的基礎上，對這102只基金類別進行了劃分，分為激進型和穩(wěn)健型兩大類。運用二元Logit選擇模型計算，發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的從業(yè)時間、是否有博士學位、是否畢業(yè)于中國名校這些個人特征對基金風格有著顯著影響，同時基金的變更次數(shù)和管理模式也對基金風格有著顯著影響?；鸾?jīng)理的從業(yè)時間越長、擁有博士學位和畢業(yè)于名校，有這些特征的經(jīng)理更傾向于穩(wěn)健型，變更次數(shù)多且是屬于共同管理模式的基金更傾向于激進型。最后還計算了顯著因子的影響概率

4、。結(jié)果表明:基金經(jīng)理從業(yè)時間，基金經(jīng)理變更次數(shù)、是否畢業(yè)于名校等對基金風格形成有著顯著的影響，并且重要程度依次遞減。
　　 通過上述的研究發(fā)現(xiàn)，分位數(shù)回歸可以使投資者更清楚的識別基金的風格，通過各個分位點的觀察能更全面的了解基金風格的走向。本文還研究了基金經(jīng)理的哪些個人特征對基金的風格有顯著影響，這樣投資者在選擇適合自己風格的基金時又多了一個方面可以考量。投資者以后在選取基金時對基金風格的識別就可以從多方面考慮選擇適合自己風險類